M&A Teaser 🇪🇸 🇵🇹 Newsletter #113
Recuerda que iDeals VDR patrocina esta newsletter y puedes contactar directamente con Seb para pedir presupuesto: sebastian.montoya@idealscorp.com
La semana pasada publicamos la lista de todos los fondos nuevos que salieron en los medios entre Enero-Agosto 2022. Contamos más de 100 fondos, pero les quedamos debiendo los fondos VC…Pueden descargarse el PDF aquí
Tendencias del mercado 📉:
Empezamos la semana con este artículo de Expansión explicando que los grandes grupos españoles venden activos por 30.000 millones. Las compañías disminuyen deuda en un 15%, pero a costa de renunciar a los beneficios futuros de las participaciones traspasadas
Aun así, esta semana, la tendencia para los que trabajamos en servicios financieros es de cuidar el trabajo y enfocarnos en donde añadimos valor. Por ejemplo, Stephan Feldgoise el jefe global de M&A en Goldman Sachs en una entrevista a Bloomberg comento:
“Obviamente, el año pasado fue extraordinario [para el mercado de fusiones y adquisiciones]... y este año ha bajado entre un 30 y un 40 % tanto en el volumen en dólares como en el nivel de transacciones. Pero muchas de las piezas fundamentales que impulsaron el mercado de fusiones y adquisiciones permanecen intactas, cuando se piensa en capital social en busca de oportunidades, capital privado y corporaciones que buscan posicionarse estratégicamente a largo plazo”
No solo el M&A va regular, el mercado LevFin en Europa marcó en 2T mínimos de los últimos cinco años, con apenas 13.000 millones. En el primer semestre, la cifra se eleva a los 50.000 millones, un 76% menos que en el mismo periodo del 2021. Los que tienen el dinero y la velocidad para prestar para operaciones serán los Hedgies según 5D
Y con cómo está el mercado, los sueldos y número de empleados en la industria seguramente sufrirán:
GS ya avisó que se encuentra inmerso en su mayor ronda de reajuste de plantilla desde el comienzo de la pandemia. La entidad financiera planea eliminar cientos de puestos de trabajo a partir de este mes de septiembre
Daniel Pinto, presidente de JPMorgan explico que los ingresos de la banca de inversión del tercer trimestre del banco podrían ser hasta un 50 % más bajos que los del año pasado. Dijo que esperaba que las tarifas de banca de inversión del tercer trimestre fueran un 45-50 % más bajas que los $ 3,300 millones alcanzados el año anterior, después de haber caído un 44 % en los primeros seis meses de 2022
Al mismo tiempo, EFC nos deja un resumen de donde podrían venir los próximos recortes de personal basándonos en información de Dealogic:
A nivel global 🗺️, son los bancos europeos los que más están sufriendo y donde podríamos ver mayores efectos
A nivel EMEA 🌍, más específicamente en M&A Citi, Lazard y JP Morgan son los que peor les habría ido
Llevamos algunos meses hablando de como las inversiones de muchos fondos VCs no van como esperaban. Algunos ejemplos recientes son Spotahome que levantó casi $100M y Cazoo (compró Swipcar) y ahora abandona España y el resto de Europa. Por el contrario, esperamos ver muchas operaciones de M&A como ya las estamos viendo
Sifted compartió la semana pasada los datos de un estudio de mercado que demuestra que la gran mayoría de los soci@s europeos de fondos VC nunca han dirigido una startup, o trabajado en una. VC 🇪🇺 siguen estando llenas de ex-banqueros de inversión o ex-PE y faltan "OPERATORS" de start ups
Joshua Novick explica como en 2021 nacieron 537 🦄, más de 2 por día
A 15 de septiembre solo nacieron 18 unicornios, al ritmo actual, solo nacerán 27 para fines de T3. Eso es menos de 1 nacimiento de unicornio cada dos día de trabajo
En tema sueldo, Heidrick & Struggles publicó su “2022 North American Private Equity Investment Professional Compensation Survey” y PE News nos lo resume:
Según el “Thelander-PitchBook Investment Firm Compensation Survey” que incluye datos de más de 1500 firmas de inversión globales, el enfoque de compensación de los “Mega-fondos” 🇺🇲 es distinto del resto del mercado
Las empresas con más de $ 1 mil millones en AUM abordan la compensación de manera diferente por varias razones. Ganan más en comisiones de gestión y, por lo tanto, pueden ser más generosos. Los salarios en efectivo más altos podrían vincularse al requisito de que los socios aporten capital para su interés acumulado. Por último, los fondos más grandes demandan más talento experimentado y están dispuestos a pagar por ello
Recuerda que M&A Teaser Jobs es nuestra plataforma de trabajos en la industria 🇵🇹🇪🇸
La semana pasada recopilamos más de 50 trabajos en la industria 🇪🇦🇵🇹… Te dejamos los cinco trabajos de la semana 🔥:
Structured Finance Associate / VP Haitong
Investment Associate - Inverady
Investment Associate. Avior Capital
Off-Cycle Investment Analyst. Tresmares Capital
Corporate Finance/M&A Senior Analyst. BNP Paribas (Portugal)
“The Juice” 🧃:
Esta semana salieron otros dos procesos mediáticos de M&A donde iDeals fue la plataforma VDR/Dataroom:
Si alguien en tu equipo necesita montar una VDR para un proceso, no olvides compartir el email de Seb: sebastian.montoya@idealscorp.com o pueden incluso organizar una llamada rápida en el link:
Fichajes 🎣:
Fondos
Kfund acaba de fichar su primer socio en 🇧🇷 y va a empezar a enfocarse en inversiones en LATAM… Una tendencia que llevamos viendo debido a la fuerte competencia que hay en 🇵🇹🇪🇸… Otros como Portobello y Arcano han hecho públicos sus movimientos en Italia en vez de LATAM
Alexandre Mignotte se une al Hedgie SVPGlobal como MD y segundo empleado en Madrid
Suma Capital anuncia la incorporación de Joan Carles Rovira como director de Operaciones
Miralta Credit Opportunities ficha a Mariano Echeguren como Managing Partner después de 3 años como responsable de mercado de capitales en JZI
Andrés Carretero Arbona el encargado de M&A en FRV ficha por Renewable Power Capital como MD
Cástor González deja el fondo Demeter Group después de 3 años y anuncia su cambio como CEO de Circular Capital
Francisco Soares Franco deja Explorer Investments 🇵🇹 después de 2 años y ficha como director financiero de Grupo Visabeira
Luis Chaves pasa de Servdebt a EOS group como MD en Portugal
Asesoramiento Financiero:
Citi está dándole mucho bombo y platillo a su nuevo equipo en Málaga 🏖️, FN escribe sobre como Citigroup recibió más de 3000 solicitudes para solo 30 puestos de analista para su nuevo centro en la ciudad andaluza. Algunos de los nuevos analistas incluyen nadadores profesionales, un ex jugador de fútbol profesional, un pianista profesional y alguien que compite en campeonatos de artes marciales
Eduardo Moradas ficha como CFO de Bison Bank después de 4 años en CGD
Natixis Partners ficha MD a Christian Delclaux para acelerar la originacion
Axon Partners ficha 11 nuevos Asociados en las últimas semanas (30% en Turkia)
Nuno Torcato es el nuevo director de Advisory & Transaction del área Industrial y Logística de CBRE 🇵🇹
El Corte Inglés prescinde de su director financiero y Bau asume sus funciones. La medida se produce después de que Marta Álvarez Guil, la presidenta de El Corte Inglés, aprobase el pasado mes de marzo la sustitución de Del Pozo, mentor de Fernández de Llano
Regina Arrinda Sacristán ficha como VP de estructuración después de 4 años en BBVA
Carlos García Bayón se une a BBVA como ED de Global Debt Advisory
Fundraising💲:
BBVA Asset Management (BBVA AM) ha lanzado un nuevo fondo de capital riesgo, que se suma a su oferta de soluciones de inversión en mercados ilíquidos. BBVA Mercados Privados 2022, FCR es un fondo de fondos diversificado, que invierte en casi todas las categorías de mercados privados: capital riesgo, infraestructuras, deuda privada y fondos de activos inmobiliarios
Asabys Partners se prepara para lanzar un segundo vehículo especializado en ciencias de la salud. La gestora de capital riesgo desafía el actual escenario de precaución por parte de los inversores
El Español escribe sobre Agripina Capital, otro search fund con 20 años buscando empresas LMM en España
Actualización de procesos 🇵🇹🇪🇸
Banca/Seguros
Francisco Velázquez de Cuellar, presidente de Axon Partners comenta: “estamos mirando compañías fuera de España, nuestra intención es crecer en Europa. Todavía no hay nada muy avanzado, pero sí que hay encima de la mesa algunos proyectos que estamos mirando”
Crédit Mutuel encarga a Rothschild el cierre de la venta de Targobank a Abanca. La entidad gala quiere aprovechar la subida de tipos para hacer caja en un país en el que ha perdido 330 millones. Abanca es el principal candidato para quedarse el negocio bancario
Abanca se perfila como favorita para la compra de Targobank en España. El grupo francés también pone a la venta las aseguradoras Agrupació y Atlantis
El proceso de reestructuración de Novo Banco debería concluir pronto. “El Estado no hará inyecciones nupciales a través del mecanismo de capital contingente”, en la forma en que se define, indicó Medina en el Parlamento, al reiterar que, en ese frente, el “expediente Novo Banco está cerrado”
La firma especializada en consultoría y gestión patrimonial, Wealth Solutions, ha realizado algunos cambios en su organigrama. Amílcar Barrios, es nombrado director de inversiones
Santander impulsa Getnet con la compra de una tecnológica latinoamericana. La sociedad cabecera ha adquirido el 70% del socio tecnológico MIT para acelerar el desarrollo de Getnet en Latinoamérica
A&G ha realizado una ampliación de capital aprovechando la compra del 40% a EFG por parte de sus accionistas, dando así entrada como socios a nuevos banqueros privados y directivos
TMT
El Institut Català de Finances ha comprometido 10 millones de euros en el tercer fondo de Cathay destinado a impulsar el crecimiento de startups tecnológicas del ámbito digital en fase de expansión
Los ‘robo advisors’ se rinden a las alianzas tras años de pérdidas. InbestMe, Finizens y Finanbest han llegado acuerdos con otros grupos
Las fusiones y compras en 'telecos' caen más de un 50% en la primera mitad de 2022 y podrían seguir ralentizándose. La integración de Orange y MásMóvil en España es la mayor operación corporativa que se ha registrado en la industria en lo que va de año
La CNMC multa a Telefónica con 5 millones por incumplimientos en la compra de Canal+. El regulador dice que la operadora no ha aportado la información debida sobre sus ofertas televisivas durante cinco años
El Gobierno ha autorizado a Amber Capital, máximo accionista del Grupo Prisa, a elevar hasta el 9,9% su participación en el capital de Indra, según ha notificado este viernes la tecnológica a la CNMV
El vicepresidente del consejo de administración de Telefónica José María Abril parece haber aprovechado la caída del precio de las acciones de la teleco en el último mes, para adquirir nuevos títulos
Telefónica saca la chequera y se hace con la consultora tech brasileña Vita IT. La nueva adquisición permitirá profundizar en los servicios digitales a empresas. Se suma a los casi 550 millones de euros invertidos en las compras de la inglesa Incremental y la alemana Be-Terna
Industrial
El presidente de Indra, Marc Murtra, señaló que la entrada de la compañía en el capital del fabricante vasco de motores aeronáuticos ITP "no está sobre la mesa"
Carlyle negocia con ICG la compra de Garnica por más de 500 millones. El fondo estadounidense de capital riesgo se lanza a por el 'rey del contrachapado' español, con el que mantiene conversaciones en exclusiva
El Gobierno vasco invierte otros 17 millones en CAF y se hace con el 3%. El Ejecutivo vasco ha pasado del 1% al 3% con la compra de títulos que CAF a través de su fondo para inversiones estratégicas Finkatuz
Hinojosa ha destinado 85 millones a sus compras de empresas fuera de España. La empresa de embalajes adquirió el año pasado la francesa Allard y en 2020, la portuguesa Graphicsleader
Salud/Farma
Reproclinic apunta a cinco millones en ventas en 2022 y busca acelerar con compras. La compañía barcelonesa de reproducción asistida encara su primer año de vida desde la fusión con Ovoclinic Barcelona y tras la entrada de Axes Health. Reproclinic busca, además, crecer con más centros en España
Infra
Aena refuerza la caja con un crédito sostenible de 650 millones. CaixaBank lidera la operación, en la que participan otras entidades como Sabadell, Intesa, BNP y Société Générale
La estrategia española y otras claves de la carrera por el negocio espacial. El espacio exterior va a convertirse en el nuevo tablero estratégico global, con muchos países (incluido España) interesados, la próxima frontera por explorar… y explotar económicamente
ACS ha adquirido por 577,8 millones a Atlantia el paquete del 14,46% que éste tenía en el capital del grupo alemán Hochtief, en el que el grupo italiano entró como parte de la opa que lanzaron de forma conjunta sobre la concesionaria de autopistas española Abertis
Servicios
Javier Sánchez-Prieto: "La compra de Air Europa no va a afectar a las tarifas". Convencer a Bruselas y a Competencia son los principales obstáculos en la operación de la filial de Globalia
Amadeus lanza una oferta de recompra de bonos por 150 millones. Moody´s revisa la perspectiva de la tecnológica de negativa a estable
Consumo
El Juzgado Mercantil número 2 de Santa Cruz acaba de decretar el concurso de acreedores de Arianne Design SL y ordena la intervención de sus operaciones societarias. Al mismo tiempo nombra administrador concursal al abogado Pedro Cabezas de Herrera
Orchestra sale del concurso de acreedores en España. La compañía francesa, que hace dos años entró en concurso de acreedores en España tras la quiebra de la matriz, prevé cerrar el 2022 con ventas por valor de entre siete y ocho millones de euros
Kelme, New Millennium Sports, avanza hacia el momento crítico del concurso de acreedores al que se acogió en octubre de 2021, hace prácticamente un año
Los exsocios de Deporvillage logran 23 millones de variable tras la venta. La cifra es ligeramente superior a lo reservado por JD Sports y algo más de la mitad del tope fijado. Esto coloca el precio final por el 80% en 123 millones
Exoticca cierra un 'venture debt' de 20 millones con Claret y Sabadell. La agencia online, que espera acabar el año con 120 millones de euros de facturación, usará los fondos para crecer en Estados Unidos y América Latina y para potenciar su negocio B2B
Portobello Capital dará el pistoletazo de salida para la venta de Sabater Spices. La veterana gestora española de capital privado arrancará oficialmente la competida subasta, pilotada por el banco de inversión Natixis Partners Iberia
Grupo Pachá va a protagonizar, previsiblemente, una de las mayores operaciones corporativas en el mercado de capital riesgo español durante la recta final del vigente ejercicio
El grupo Foodiverse, que creció en buena medida como interproveedor de ensaladas de cuarta gama para Mercadona -a través de su filial Verdifresh compra su segunda empresa en Italia
La multinacional catalana de perfumería, cosmética y moda Puig ha rubricado su tercera operación corporativa del año con la compra de la mayoría de la firma india Kama Ayurveda, en la que entró en 2019 con un pequeño porcentaje de su capital
REAL ESTATE:
La alta morosidad de las constructoras empuja al cierre a 3.200 empresas y al concurso de acreedores a 800. El saldo de la cartera de crédito de este sector en 2021 se redujo en un 2,4% para situarse en 27.235 millones de euros
Las firmas de inversión Inbest y GPF Capital unen sus caminos en el sector inmobiliario y crean una nueva socimi que se encuentra ya constituida, capitalizada y con las dos primeras adquisiciones ejecutadas
El fondo sudafricano propietario del centro comercial Torrecárdenas crea una socimi. Lighthouse Properties cerró en marzo la adquisición del Centro Comercial Torrecárdenas a la promotora sevillana Bogaris por 172 millones de euros, en la que fue su primera operación en el mercado inmobiliario español
Las residencias de estudiantes concentran una inversión de 1.246 millones en lo que va de año. Savills destaca que está ganando peso la creación de joint ventures entre capital internacional y promotores locales para el desarrollo de nuevos proyectos en ciudades universitarias de tamaño medio
Diglo, el servicer de Banco Santander ha anunciado el inicio de la comercialización de 43 viviendas de obra nueva en el madrileño barrio de Vallecas. Se trata de la primera comercialización de activos del servicer ajenos a la cartera de Santander
Mapfre y Swiss Life incorporan tres activos a su vehículo de coinversión inmobiliaria. El grupo asegurador continúa así con su estrategia de inversión en fondos inmobiliario
Ortega realiza su mayor inversión al comprar activos logísticos en EE UU por 900 millones. Pontegadea ha cerrado siete operaciones en este segmento, informa 'El País'
Madrid prepara dos planes de vivienda para facilitar la emancipación en jóvenes. La presidenta de la Comunidad de Madrid ha presentado durante el debate sobre el estado de la región un plan de alquiler con opción a compra que permite a los menores de 35 años disponer de un alquiler asequible durante diez años
Sevilla se mantiene en el foco de la inversión hotelera. Nuevos proyectos en marcha se suman a los que abrirán en breve en la capital andaluza
Luis Enrique liquida una inmobiliaria tras entrar en concurso y vender pisos hace años en Gijón. El seleccionador español presentó el concurso con carácter voluntario tras concluir con la venta de su promoción en Luanco hace años y no tener más actividad inmobiliaria
España resiste como uno de los países con mayor ritmo de contratación en oficinas. La inversión en este segmento durante el primer semestre del año asciende a 1.250 millones, entre los más elevados de Europa
La inversión hotelera en España supera los 2.050 M€ hasta septiembre. El segmento hotelero se ha convertido en refugio para los inversores
Madrid y Barcelona destacan como dos de las ciudades con mayor inversión institucional en activos residenciales en Europa, un segmento que en conjunto movilizó más de 16.500 millones de euros en la primera mitad del año
CBRE IM sube la apuesta por la vivienda de alquiler asequible y compra un total de 566 viviendas en dos proyectos en construcción en la capital catalana y en Badalona por 200 millones
5D nos cuenta que España mantiene a seis empresas en el top 100 mundial hotelero pese a la pandemia
ENERGIA
España lucha contra Países Bajos por ser el 'Wall Street' europeo del gas. El Mibgas, que controlan Enagás, Naturgy, Iberdrola, Endesa y Repsol, es la alternativa al TTF en la negociación en Bruselas para fijar topes de precios al gas ruso
La eléctrica portuguesa Energias de Portugal SA, a través de su unidad de energías renovables, ha finalizado la venta de una cartera eólica de 172 MW en Italia a su par local ERG SpA
Q-Energy, plataforma global de inversión y gestión centrada en las energías renovables, ha dado su gran salto a Reino Unido con la adquisición de una participación de control en Acorn Bioenergy Limited
Gransolar ha acordado la venta de un 'pipeline' de instalaciones de almacenamiento en Australia de un total de 440 megavatios hora (MWh), con 220 MW de capacidad, al fondo de inversión Aquila Capital
Iberdrola ha suscrito un acuerdo con la suiza Energy Infrastructure Partners (EIP) para la venta del 49% en el parque eólico marino Wikinger, que la compañía opera en aguas alemanas del Mar Báltico, por 700 millones de euros
Acciona Energía ha adquirido por 34 millones de dólares (una cantidad similar en euros al cambio actual) cerca del 50% del capital de The Blue Circle, una empresa desarrolladora de proyectos eólicos con sede en Singapur
Ansasol amplía su cartera de hidrógeno verde a 950 MW y lanza Hydron, que será la marca que aglutinará todos los proyectos de hidrógeno verde que va a desarrollar la compañía con sede en Málaga
GM Fuel propone cinco años para saldar su deuda y salir del concurso. El grupo familiar plantea al juez el pago de los 94 millones del pasivo con la Diputación de Vizcaya y Hacienda. La compañía ha cerrado los siete primeros meses con un ebitda de 30 millones
Ben Oldman Unitranche Bridge Fund, un vehículo de inversión gestionado por la firma de inversión alternativa Ben Oldman, ha cerrado un proyecto de financiación mercantil total de un tramo con una filial española de Mithrasol, un desarrollador e IPP británico-español
Grenergy registra un programa de pagarés verdes de 150 millones en el MARF. El objetivo es seguir impulsando la diversificación de las fuentes de financiación
EiDF aprueba su ampliación de capital y sumar dos consejeros. También llevará a cabo un desdoblamiento del número de sus acciones. La proporción será de cuatro nuevas por cada antigua tras sobrepasar los 77 euros por título
Aquila Capital invertirá 300 millones de euros en poner en marcha un data center en Cerdanyola del Vallès (Barcelona). El proyecto, con una capacidad eléctrica de 50 MW, será uno de los más importantes de la capital catalana. La operación es la prime
CaixaBank y EDP han reforzado su acuerdo de colaboración para impulsar la instalación de soluciones de ahorro energético y sostenibilidad en los hogares
Statkraft, grupo público de electricidad de Noruega, se suma a Aixeindar (Iberdrola y EVE) y a Capital Energy con nuevos proyectos en el mapa eólico vasco
Repsol ha sido elegida como la compañía europea con mejor relación con los inversores en 2022 dentro del sector de petróleo y gas por la revista especializada 'Institutional Investor'
Siemens Gamesa ha recibido un pedido de aerogeneradores para un parque eólico marino en Estados Unidos con una capacidad total de 924 megavatios (MW), según ha notificado en un comunicado remitido a la CNMV
Iberdrola y EDP frenan a las renovables en el centro de mando del pool eléctrico. Las dos grandes eléctricas han planteado sus reticencias a la entrada de nuevas organizaciones verdes en el Consejo de Agentes de Mercado, el órgano consultivo de Omie, gestor del mercado energético
Kobus Partners y Banca March han debutado con su proyecto de financiación a renovables. La gestora de capital riesgo, especializada en energías verdes e infraestructuras energéticas, y el banco español han respaldado a Exus Management Partners para un parque fotovoltaico en Portugal
Iberdrola acelera en las renovables con 4.300 MW instalados fuera de España. La energética eleva su potencia instalada un 8,9% en el primer semestre, hasta cerca de 39.000 MW en todos los países en los que está presente, con el Viejo Continente como su principal vector de crecimiento
Siemens Gamesa se ha adjudicado la repotenciación del parque eólico de Koudia Al Baida, en Marruecos, que lleva en funcionamiento desde el año 2000 y cuenta con una capacidad de 50,4 MW basada en 84 aerogeneradores
Naturgy invierte 528 millones en la construcción de 680 MW renovables. Diez, de sus 29 parques en obras, estarán operativos antes de finalizar este 2022
El consejero delegado de BlackRock, Larry Fink, ha destacado que España tiene la oportunidad de convertirse en el país transformador de Europa en materia energética por varios factores, como son su liderazgo en energía solar y eólica, la cercanía a fuentes de gas y la presencia de grandes empresas internacionales:
“España está infravalorada por los inversores. Creo que tiene la oportunidad de ser el país transformador de Europa”, ha afirmado Larry Fink, quien también apuesta porque el país se “un motor global de la descarbonización”.
Deal Tracker 💰
Esta semana hemos recolectado 50 NUEVOS procesos de “M&A” Confirmados/sin confirmar. La idea es tener un resumen rápido de la actividad, incluyendo compradores y asesores:
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