M&A Teaser 🇪🇸 🇵🇹 Newsletter #115
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Tendencias del mercado 📉:
Empezamos la semana con una noticia que nos llena de orgullo 🥳, El Economista publicó un artículo con base en nuestro análisis de los diez nuevos fondos internacionales que abrieron oficina en Iberia entre enero - agosto:
En noticias regionales, el Mundo entrevistó a Jorge Tuñi, Socio de Livingstone Partners para hablar del M&A en la industria de la cerámica en Castellón y Alicante Plaza nos resume la actividad del capital privado en la industria alicantina, lo que ellos llaman una oleada de adquisiciones de empresas familiares
Si miramos a los asesores, 5D nos deja la “league table” de IBs en 🇪🇸…Muy top lo que está haciendo Santander CIB
Los fondos PE han estado en el ojo de la lupa 🧐 después de que el FT publicara un artículo hace dos semanas comparándolos con una estructura piramidal. Expansión publicó su propio análisis:
La misma semana que sale esto, Burgiss publica un informe sobre los retornos de los fondos PE en el Q2 2022 y no pinta bien:
Además, la cantidad de fondos en el mercado está en su nivel más alto en los últimos cinco años 🏔️ y se espera que se lancen más de 600 nuevos vehículos en los próximos meses (4,236 - Número de fondos levantando pasta ahora mismo)
Al mismo tiempo, el Gobierno 🇪🇸 ha aprobado la rebaja del mínimo de inversión para entrar en fondos PE a pequeños inversores. Como alternativa a la exigencia de 100.000 euros de inversión inicial, se permitirá una inversión mínima inicial de 10.000 euros para minoristas asesorados cuyo patrimonio financiero no supere los 500.000 euros y que no represente a su vez más del 10% de dicho patrimonio. Además, El Instituto de Crédito Oficial, a través de AXIS, la sociedad gestora de capital riesgo participada íntegramente por el ICO, abre la 15ª convocatoria de Fond-ICO Global, el primer fondo de fondos públicos de capital riesgo creado en España
En temas VC/Tech, España 🇪🇸 cuenta ya con más de 250 vehículos de inversión originarios o cuentan con sede en el territorio nacional, según arroja la plataforma Ecosistema Startup de El Referente
El mismo medio explica cómo el mes de septiembre cierra con algo más de 100 millones de euros invertidos en startups en España en un total de 34 operaciones públicas, donde Cledara y Exxotica (20M) son las rondas más importantes del mes. El año 2022 ya supera los 2.600m€:
Esta semana hubo varias noticias muy interesantes para todos en el mundo distressed/special sits:
Las ayudas movilizadas por la Sepi no están consiguiendo por ahora eliminar los números rojos del balance. El Fondo de Apoyo a la Solvencia de Empresas Estratégicas aprobó 30 operaciones de las 73 que se presentaron, por un valor de 3.255 millones de euros. Y el hecho es que las empresas rescatadas suman en el último ejercicio pérdidas por más de mil millones de euros
Según la aseguradora Hiscox y recogido por el ABC, el 33% de las pymes con créditos ICO no podrá devolverlo y anticipa una ola de impagos
Fitch da por hecho que las empresas y familias dejarán de pagar préstamos y créditos por el contexto de alta inflación y el aumento de los tipos de interés. Sin embargo, cree que estos riesgos serán más limitados en España que en otros países europeos porque nuestra economía es la menos afectada por la crisis gasista
Los fondos de deuda extranjeros e inversores internacionales distressed sondean a la banca española y al ICO para poder comprar los créditos avalados por el Estado y concedidos a las grandes empresas durante los peores momentos de la pandemia. La reforma de la Ley Concursal impide que una empresa con problemas de solvencia pueda refinanciar un crédito ICO, a menos que cuente con el visto bueno de la Agencia Tributaria. Una luz verde que, según los expertos en materia concursal, retrasará cualquier procedimiento de reestructuración
En noticias globales 🗺️, Refinitv espera que el Q3 sea el peor en 10 años:
Global M&A volume was $642 billion between July and September, a 42% drop from the prior quarter and the lowest Q3 figure in a decade, per preliminary figures from Refinitiv. It's also the slowest overall quarter since pandemic-ravaged Q2 2020.
Por último, la SEC ha multado a quince firmas de inversión de Estados Unidos con una sanción conjunta de $1.100 millones por no guardar registros de sus comunicaciones internas. En concreto, la penalización se debe a "fallos generalizados y prolongados por parte de las empresas y sus empleados para mantener y preservar las comunicaciones electrónicas", según ha informado en un comunicado
Recuerda que M&A Teaser Jobs
es nuestra plataforma de trabajos en la industria 🇵🇹🇪🇸
La semana pasada recopilamos más de 50 trabajos en la industria 🇪🇦🇵🇹… Te dejamos los cinco trabajos de la semana 🔥:
1. Transactions (M&A) Professional (f/m/x). Siemens
2. Senior Project Finance and M&A Analyst LATAM. Canadian Solar Inc
3. Senior Manager M&A Integration, CEO Office. Amadeus
4. Merger and Acquisitions Financial Associate. Vestas
5. Corporate Finance Specialist. Galp 🇵🇹
“The Juice” 🧃:
Hace unos días se hizo pública otra transacción donde iDeals fue el proveedor VDR/DataRoom para la transacción:
Si alguien en tu equipo necesita montar una VDR para un proceso, no olvides compartir el email de Seb: sebastian.montoya@idealscorp.com o pueden incluso organizar una llamada rápida en el link:
Fichajes 🎣:
Fondos
La noticia de la semana es que Manuel Beldarrain se une a Ares Management como MD para Infrastructure Debt después de 11 años en Macquarie Capital Advisers
Cástor González ficha por el Grupo Construcía, que lo ha nombrado CEO de Circular Capital, sociedad de gestión de inversiones de impacto positivo
Dunas Capital ha anunciado la incorporación de Blanca Gil Antoñanzas como Chief Operating Officer (COO), un puesto de nueva creación para dar respuesta a las necesidades de crecimiento actual y proyectado del grupo
Fernando Orteso se une a NK5 para lanzar el fondo AYO Social Ventures después de 3 años en Dozen Investments
Octopus Energy ficha a Sonia De Sales-Lisboa como Investment Manager
El ex presidente de Credit Suisse, António Horta-Osório, se une a la firma de PE Cerberus Capital Management
Julia Monreal ficha por Coral Homes como REO Sales Manager después de una carrera en Altamira, CBRE y Knight Frank
Javier Gibert, nuevo director de Inversiones de LLYC Venturing. Tiene más de 10 años de experiencia en diferentes roles financieros
João Pessanha ficha como Socio en Maingreen Capital Partners 🇵🇹(Fundado por Ex-Explorer IM) después de 9 años en Explorer Investments
Asesoramiento Financiero:
Se hace público el fichaje de Wenceslao Bunge, ex CEO de Credit Suisse España, y el que fuera su mano derecha en la entidad, Jaime Riera, se incorporan a la consultora inmobiliaria JLL como copresidente mundial 🌍 de Banca de Inversión y como responsable de Fusiones y Adquisiciones (También se llevaron la Directora Salena Lee)
Después de casi 7 años, Eduardo Calderon deja Columbus Investment Partners y ficha por Enerfip como CEO Iberia
EBN Banco nombra a Julio Sobremazas como Head of Treasury and Capital Markets
Gonçalo Ponte ficha como Director de M&A en Constructel 🇵🇹 despues de 11 años en EY FA
Fundraising💲:
David Alves anuncia que Terra Verde ha recibido la aprobación de la CMVM para su fondo regulado de Tierras Agrícolas Terra Nova. Lanzando así oficialmente este nuevo fondo
Santander da un nuevo paso en su estrategia de inversión en activos alternativos. El banco planea segregar su negocio de inversiones ilíquidas y lanzar su propia gestora de fondos alternativos para capturar el potencial de crecimiento de estos activos
Santander AM y EIT InnoEnergy, el motor de innovación para la energía sostenible, han anunciado un acuerdo para unir fuerzas para acelerar la transición energética y abordar la seguridad energética y la crisis de precios de Europa mediante la canalización de capital de riesgo hacia las nuevas empresas de tecnología climática
Moira Capital lanza un fondo para alcanzar el 34% en el operador logístico Goi Travel. La gestora creada por Javier Loizaga ya irrumpió, hace un par de años, con la compra de un paquete de un 30% del capital y ahora se ha hecho con alrededor de un 4% adicional
La nueva etapa iniciada por el cofundador y CEO de Glovo, Óscar Pierre, ha decidido dar el salto al capital riesgo con Yellow Fund, su propio fondo de venture capital dotado con 50 millones de euros
Íope Ventures es el nuevo vehículo de inversión de Wayra, la iniciativa de innovación abierta de Telefónica, y de Telefónica Seguros. El fondo está pensado para invertir durante los próximos dos años en quince startups de insurtech y fintech con tickets de hasta 200.000 euros
Los empresarios siguen recurriendo a la figura del capital riesgo para canalizar sus inversiones tras la 'defunción' de las sociedades de capital de inversión variable. Y el último ha sido Alberto Palatchi Ribera, fundador de Pronovias, que ha lanzado Galma Pe Inversiones
La sociedad de capital riesgo constituida por el empresario José Manuel Casanova Abadía, 'Wiper Capital Investmen SCR', ha recibido el visto bueno de la CNMV para ponerse en marcha
El BEI amplía en 74 millones de euros el fondo andaluz de Arcano. La financiación pública abarcará también la promociones de viviendas para alquiler
Actualización de procesos 🇵🇹🇪🇸
Banca/Seguros
La venta de Targobank se cruza en el camino de compras y expansión de Abanca. Crédit Mutuel tiene a la venta su negocio en España. El perfil de clientes y la localización de su negocio encajan con la hoja de ruta de los de Juan Carlos Escotet, que apuestan por el crecimiento inorgánico en tiempos inflacionarios
Singular Bank cierra el capítulo de la compra de la banca privada de UBS en España. El banco que dirige Javier Marín ha culminado la integración de la filial de grandes patrimonios del banco suizo por la que finalmente ha desembolsado 165 millones
Torres 'salva' a Genç pero le marca el camino en BBVA: crecer sin fusiones. El presidente de BBVA apuesta por replicar el modelo 100% online de Italia para abrir nuevos mercados y por reforzar la digitalización para crecer donde está presente el grupo
CaixaBank irrumpe en la contienda de la financiación alternativa donde los fondos de direct lending han encontrado un nicho de actividad que resta espacio a la financiación bancaria tradicional de manera creciente
El Banco de España reprende a Medel por comprar bonos de Unicaja sin autorización. El banquero acordó la adquisición de 27 millones en CoCos del banco malagueño sin tratar el asunto en ningún órgano de la Fundación Unicaja. Está en juego su presidencia emérita
Kruk acelera en España e invierte 90 millones en la compra deuda morosa. La firma polaca de recobro ha adquirido cuatro portfolios en lo que va de año
TMT
Miogroup, la consultora de los hermanos Arbeloa, ha adquirido el 48% que no controlaba de la firma Artyco por 730.000 euros, después de haber comprado hace más de un año una participación de control y culminado su integración en el grupo
El saldo comercial de Orange y MásMóvil arroja una pérdida de 43.000 clientes de móviles desde el anuncio de fusión del pasado 23 de julio. En los poco más de 50 días de integración, Orange ha cedido 26.400 líneas a sus rivales mientras que MásMóvil (incluido Euskaltel) ha registrado 16.672 bajas en el mismo periodo de tiempo
La CNMV ha levantado la suspensión de cotización de Ezentis, que volverá a ser negociada en el parqué el próximo lunes desde el inicio de sesión
Adevinta ha anunciado la venta a Navent Group de sus empresas mexicanas Segundamano y Vivanuncios, que seguirán operando de forma conjunta en el mercado y pasarán a estar gestionados por Inmuebles24, empresa del grupo Navent
Industrial
Duro Felguera está en fase "muy avanzada" para sumar inversores estratégicos privados. Ha comunicado a la representación legal de los trabajadores su intención de iniciar un procedimiento de ajuste de plantilla, con base en la existencia de causas objetivas
Los fondos acreedores de Celsa han lanzado su órdago definitivo tras meses de negociaciones infructuosas para proceder a la reestructuración de la deuda de la compañía, que asciende a 2.800 millones de euros
Salud/Farma
Grifols apuesta en este momento, según han declarado sus responsables, por la vía de ir reduciendo deuda (con reducción de costes, ventas no estratégicas y supresión del dividendo), a la vez que esperan que la mejora de los márgenes reduzcan la ratio de apalancamiento de deuda/ebitda
Infra
TIIC y Padrosa se han asociado para desarrollar la primera plataforma paneuropea de áreas de estacionamiento seguras para vehículos pesados (SSTPAs)
El Banco de España da luz verde a la opa de Benetton sobre Atlantia
Aena eleva al consejo la oferta de Logicor para ser su socio inmobiliario en Barajas. Tras la espantada de Segro, que ha sido incapaz de cerrar la financiación, la empresa pública prevé llevar mañana al consejo la segunda mejor oferta, que fue la presentada por Logicor
Deportes:
Goldman Sachs quiere la propiedad del Barça como garantía. El gigante financiero norteamericano aspira a esa condición a cambio de prestar 1.500 millones al club azulgrana
Servicios
MARCO está trabajando para empezar a cotizar en el mercado francés Euronext a partir de octubre del año 2023. La firma española fundada y dirigida por Didier Lagae lleva varios meses haciendo los trámites precisos para dar este paso
La CNMC autoriza a Logista la compra del 60% de Transportes El Mosca. El regulador da luz verde en primera fase a la operación y en los próximos tres años Logista adquirirá el 40% restante
Charterhouse Capital Partners LLP una de las firmas de capital privado más veteranas que operan en Europa, anuncia que ha firmado un acuerdo para invertir en Kids&Us, grupo líder en la enseñanza de inglés para niños y adolescentes en España
CVC, Cinven y Providence compiten por el líder español en formación e inserción laboral, según indican fuentes financieras. Se trata de Grupo Northius, una compañía creada con la suma de pequeñas compañías del sector educativo
Consumo
José Elías, presidente de Audax Renovables, ha inyectado 19 millones en la cadena de pescado congelado La Sirena para reforzar su posición financiera ante el alza de los costes financieros
Alantra Private Equity ha decidido aparcar, por tiempo indefinido, la venta de Frías Nutrición, la centenaria empresa familiar que produce y comercializa alimentos y bebidas de origen vegetal para gigantes de la distribución como Carrefour o Mercadona
Scalpers estudia salir de compras para adquirir o invertir en empresas del sector para crecer. La línea de mujer gana terreno: supone el 60% de sus ventas online. La firma desembarcará en 2023 en Alemania, Holanda y Bélgica
MediaMarkt se plantea otra compra como la de Worten para tener 150 tiendas en España. Este viernes inaugura su primera 'Techvillage' en España, un nuevo formato de tienda con una zonas de experiencia donde los clientes pueden probar las últimas novedades en tecnología
Los dueños de Burger King España se reparten un dividendo de 700 millones. Los cinco grandes accionistas de Burger King España han decidido repartirse un dividendo de 696 millones de euros para celebrar la venta de Restaurants Brands Iberia
Fremman engorda The Natural Fruit con la compra del grupo Naturgreen. La participada del fondo liderado por Ricardo de Serdio se consolida como líder productor de cítricos
Angulas Aguinaga no descarta salir de compras para reforzar su presencia internacional. El grupo vasco tratará de contener precios, pero si el IPC subyacente no baja podrían subirlos
REAL ESTATE:
La inversión inmobiliaria sigue 🔥 según EjePrime. El sector concentra 10.800 millones de euros de inversión en lo que va de año, con los sectores de oficinas, logística y retail empujando el volumen transaccionado, que en los primeros nueve meses del año suman 7.500 millones de euros, un 80% más que en el mismo periodo de 2021
Madrid lidera la construcción de promociones de build-to-rent (BTR). Actualmente, en la Comunidad Autónoma de Madrid hay más de dieciséis promociones de obra nueva de vivienda en alquiler, seguida de Cataluña con doce; Comunidad Valenciana, con nueve; Andalucía, con dos, y Castilla León con una. En el conjunto del mercado español hay, actualmente, más de cuarenta promociones en marcha
El sector inmobiliario se prepara para afrontar un cambio de ciclo económico en un entorno de subida de tipos, inflación disparada y el fantasma de la recesión acechando a la vuelta de la esquina
Inbest diversificará en activos y mercados con su nueva socimi. La gestora lanza Inbest-GPF Multi Asset Class en alianza con GPF para explotar otros subsectores además del retail, como el multifamily, y otros mercados, como el portugués
La familia alemana Otto ultima la compra del centro comercial Splau en Barcelona a Unibail-Rodamco-Westfield (URW) por cerca de 350 millones de euros, según confirman dos fuentes del mercado inmobiliario. Precisamente esta saga germana fue la última en sellar una gran compra antes de marzo de 2020
Casavo abre la puerta a nuevos inversores y estudia salir a bolsa. Está en conversaciones con los inversores que no entraron en la ronda de junio
Atom busca oportunidades en Europa y abre la puerta a desinversiones este año. La socimi de Bankinter y GMA para el segmento hotelero, que actualmente cuenta con 29 activos por más de 700 millones de euros, confía en captar oportunidades de compra y seguir engordando su cartera
AIF Capital prevé entrar en ‘senior living’ y mantener su inversión en párkings. El fondo alemán ha adquirido recientemente dos aparcamientos en Barcelona gestionados por BlueLand, la operadora de Firmum Capital. La compañía confía en cerrar en los próximos meses hasta cinco nuevas adquisiciones en Barcelona y Madrid
Healthcare Activos prepara su desembarco en el ‘senior’ alemán. La plataforma española especializada en activos inmobiliarios del sector salud pretende abrir una oficina en Frankfurt en el último trimestre del año, con lo que Alemania se convertiría en su segunda aventura internacional tras Portugal
Cerberus reactiva la venta de Haya entre competidores y fondos. El sector apunta a doValue e Intrum como posibles candidatos, aunque no hay mucho apetito. También se contempla una fusión con otro 'servicer'
Amancio Ortega, a través de su vehículo inversor Portegadea, negocia la compra de la sede de Facebook en Dublín por 550 millones de euros. Con esta operación el empresario extendería su imperio inmobiliario a un nuevo mercado, el irlandés
Meliá y NH barajan nuevas ventas de hoteles para reducir la abultada deuda. Meliá se ha propuesto rebajar el pasivo en 250 millones este año. NH priorizará la contención de costes antes de afrontar otra desinversión
EY espera transacciones por 4.000 millones en residencias de estudiantes hasta 2024. La consultora identifica 56 nuevos centros proyectados. Más operadores entran con fuerza en el sector, que atrae a grandes fondos
La vivienda encara 2023 con ajustes de compraventa y precio. El mercado residencial tenderá a moderar su comportamiento y se espera una caída del 15% en las compraventas y del 0,9% en el precio
La Comunidad de Madrid ha cerrado la venta mediante licitación del primer bloque de suelos que forman parte del mayor proceso de desinversión de solares públicos de España con el que el Gobierno regional capitaneado por Isabel Díaz Ayuso espera ingresar 256 millones de euros
Vukile se refuerza en Lar España y supera el 25% del capital. El fondo sudafricano, que entró a principios de año en la socimi de centros comerciales a través de su participada Castellana Properties, ha aprovechado la debilidad en bolsa del sector para aumentar su inversión en Lar España
El ‘senior living’ español se incrementará más de un 10% en los próximos 30 años. En España, viven en residencias 390.000 personas de edad avanzada, mientras que 180.000 personas están empleadas en estos centros, lo que se traduce en el 0,4% del PIB del país
El ‘real estate’ concentra 10.800 millones de inversión hasta septiembre. Los sectores de oficinas, logística y retail suman 7.500 millones de euros, un 80% más que en el mismo periodo de 2021. El tercer trimestre registró inversiones en activos comerciales por 2.000 millones de euros, un 49% más respecto el tercer trimestre del año pasado
BBVA prepara la venta de sus últimos 2.000 millones en ladrillo. La entidad vasca acelera la digestión de activos tóxicos: saca una cartera de créditos tóxicos con Alantra y estudia una gran desinversión en adjudicados
La compra de hoteles se dispara en el primer trimestre del año. El valor de las transacciones en establecimientos hoteleros alcanza los 995 millones de euros en los tres primeros meses del año, cifra más elevada de los últimos diez años, según los datos de Cbre
El Hotel Rey Juan Carlos I de Barcelona ha presentado concurso de acreedores con una deuda total que alcanzaría los 160 millones de euros
Yugo y Merkel Capital, empresa con sede en Madrid y Barcelona fundada en 2014 y presente ya en las ciudades españolas con mayor tradición universitaria, han alcanzado en acuerdo de asociación por el cual Yugo operará los activos una vez finalice el periodo de desarrollo
Expansión escribe sobre el mercado de residencias de estudiantes y como el volumen transaccionado se duplicará en 2022 hasta los 1.380 millones, y se espera supere los 2.800 millones en los próximos dos años
ENERGIA
Expansión nos deja un buen resumen del “nuevo festival de operaciones corporativas” en el sector de la energia que incluyen: BP, Iberdrola, Exolum, Naturgy, Bruc, Q-Energy, Repsol, Elecnor y Cepsa
Exus Management alcanza 10 GW de activos bajo gestión. El hito global se alcanza después de incorporar 1,7 GW en América del Norte, Europa y Brasil en 2022
Berenberg recorta a Solaria: "Es probable que no logre su objetivo de capacidad operativa". Fija el nuevo precio en 21,50 euros y sigue aconsejando 'comprar'
Siemens Gamesa entra en la recta final de la OPA y enfila su adiós a la Bolsa. En octubre se presentarán los resultados de la transacción y la compañía completaría la adquisición para finales de año por unos 4.000 millones
La española Forestalia reforzará su cartera de renovables hasta 1 GW en 2023
"Redexis tiene su propio camino, pero abierto a alianzas o fusiones". Fidel López Soria acaba de cumplir nueve meses como nuevo consejero delegado de Redexis, el tiempo justo para engendrar un nuevo plan estratégico para la compañía con el que se propone acelerar su crecimiento
Repsol y Enagás impulsan la planta de hidrógeno más grande de España. Las dos multinacionales lideran un proyecto en el polígono petroquímico de Tarragona en el que también participan Iqoxe y Messer, con un presupuesto que podría acercarse a los 200 millones
Los gobiernos europeos rescatan a sus energéticas con 120.000 millones. Alemania, Francia y otros países, siempre considerados los rigurosos, riegan ahora con dinero público a sus gigantes energéticos, creando enormes distorsiones de mercado
TotalEnergies España analiza los activos de mercado liberalizado de Naturgy. La filial española del gigante energético francés desarrolla trabajos internos de valoración de algunos negocios de la gasista española por si surgen oportunidades de compra ante la escisión planteada por Naturgy
Cleanwatts anuncia acuerdo para producir energía verde en Santo Tomé y Príncipe. La primera fase del proyecto comenzó con plantas fotovoltaicas en el aeropuerto y en Príncipe, con una producción estimada de más de 1700 MWh (megavatios/hora) por año, en conjunto
Naturgy invertirá 57 millones de euros en el segundo parque eólico de Extremadura --Merengue II-- y en su tercera planta fotovoltaica en la comunidad --Puerta del Jerte--, iniciativas de las que este martes se ha puesto la primera piedra en Plasencia (Cáceres)
Corio, el mayor rival de Iberdrola, se alía con Q-Energy para irrumpir en eólica marina flotante en España. Han arrancado ya la búsqueda de terrenos adecuados para comenzar proyectos offshore
Feníe Energía se ha convertido en la primera comercializadora energética de España en registrar en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) un programa de pagarés verdes, cuyos fondos se van a destinar a financiar proyectos existentes o futuros en las áreas de energía renovable y eficiencia energética
Iberdrola, Enel, Acciona y Repsol atacan en Europa el atasco renovable de España. Las grandes energéticas del Ibex 35 cargan en Bruselas contra la lentitud en la gestión de permisos para la construcción de plantas de energía limpia por parte del Estado, que ralentiza su expansión dentro del país
Deal Tracker 💰
Esta semana hemos recolectado 51 NUEVOS procesos de “M&A” Confirmados/sin confirmar. La idea es tener un resumen rápido de la actividad, incluyendo compradores y asesores:
Si llegaste hasta aquí quisiéramos agradecerte por tu tiempo
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