M&A Teaser 🇪🇸 🇵🇹 Newsletter #190

"La fuente no oficial" del M&A en Iberia, creada por el equipo de iDeals 💚 en Madrid

Padel tournament: M&A professional in Iberia

M&A Community, en colaboración con iDeals, organiza un torteo de pádel dedicado a los profesionales del M&A. El evento comenzará con una bienvenida para conocernos todos y compartir perspectivas del sector, el cual se encuentra en constante cambio. Después continuará con distintos partidos por parejas y fases clasificatorias. Si quieres pasar una tarde divertida con otros players del sector, no pierdas esta oportunidad.

Las plazas son limitadas, por lo que es conveniente registrarte pronto para reservar tu entrada gratuita

Regístrate haciendo click aquí los cupos son limitados.

“The Juice” 🧃

Buenos días 🌄, empezamos con lo que más les gusta a nuestros lectores 🌶️🌶️

Wall Street Oasis nos deja el “benchmark” de calzado en la industria

¿Alguna otra recomendación?

• Puig saldrá a Bolsa al precio máximo de 24,5 euros por acción ante la fuerte demanda. Los bancos colocadores orientan a los inversores sobre la valoración de la empresa, que debutará con una capitalización de 13.900 millones de euros

• A concurso la empresa de pirotecnia del cuñado de Oriol Junqueras que saltó a la política. El hermano de la mujer del líder de ERC decidió también dar el salto a la política y creó un partido Sumem La Roca, con el que aspiró, sin éxito, a ser alcalde de La Roca del Vallès

• La fusión de BBVA y Sabadell crearía un gigante con 1 billón en activos y 135.000 empleados. BBVA aportaría el 80% de ese eventual grupo conjunto, puesto que sus activos ascendían a 801.690 millones a finales de marzo. Su red tendría 7.115 oficinas

• El juez del caso Gedesco rebaja la fianza a los exgestores a 20 M y cita como testigo al CEO de Lantania. El magistrado reparte al 25% la prenda de garantía entre Aynat, Rueda, Groth y Escrivà y llama como testigos al nuevo administrador provisional y al fundador de la querellante JZI

• Apollo reclama a la CNMV que levante el bloqueo a su opa por Applus. El fondo de capital riesgo neoyorquino defiende ante el supervisor que los contratos firmados con los 'hedge funds' son compatibles con la Ley de Opas

• Mazón alerta de que la fusión BBVA-Sabadell concentraría el 60% del mercado valenciano. El president de la Generalitat Valenciana, Carlos Mazón, se ha mostrado este jueves preocupado por la posibilidad de que se fusionen BBVA y Banco Sabadell, pues supondría que en la Comunitat Valenciana "dos grandes entidades financieras concentrarían casi el 60% del mercado"

• Hatta Energy denuncia ante la CNMC el bloqueo de sus cuentas bancarias. La compañía está al corriente con Hacienda y se ve víctima del fraude del diésel

• BBVA no informó al Banco de España antes de lanzar su oferta a Sabadell. En operaciones de fusión anteriores, el supervisor nacional estaba al tanto de los movimientos

• Uría Menéndez se repliega en EEUU y cierra su oficina de Nueva York. El despacho Uría Menéndez liderado por Salvador Sánchez-Terán no tendrá sede propia en Estados Unidos a partir de junio, tras más de tres décadas en Manhattan

• La mujer más rica de México, María Asunción Aramburuzabala, se muda a España y liquida sus sociedades. La nieta del fundador del Grupo Modelo, que fue vendido al grupo Anheuser-Busch InBev, ha realizado diversos proyectos inmobiliarios de lujo en la capital de España

• Allen & Overy y Shearman completan hoy el proceso de fusión que iniciaron en octubre del año pasado. Ambos bufetes crean así A&O Shearman, el tercer despacho por facturación del mundo con unos ingresos de 3.500 millones de dólares

• Felipe Quintero ha desembarcado en Madrid desde Colombia junto a la firma Martínez Quintero Mendoza González Laguado & De La Rosa, donde es Partner - Corporate / M&A

• Juan Villalonga y sus socios ceden el control de su Spac tecnológica del Nasdaq. Los inversores españoles traspasan un 60% de Global Technology Adquisition Corp a HCG Opportunity, tras más de dos años sin encontrar una fusión para este vehículo cotizado en Nueva York. El expresidente de Telefónica deja el consejo de la sociedad

• Bueno y este tweet dominguero sobre lo que está pasando en el equipo de Citi CIB en Málaga parece que fue interésente

  

Fichajes 🎣

Fondos

• Miguel Zaldivar Blanco ha iniciado un puesto como Head of Development en Velto Renewables, después de una década en AEE Power, donde últimamente se había desempeñado como General Manager

• Miguel Angel Cano ha pasado a fundar AQUILAE RELEVO otro nuevo Search Fund en España. Esto después de su paso de tres años como Project Manager Bidirectional Chargers en Wallbox Chargers

• Nelson Cunha Coelho, después de 21 años en Ferrovial Construction, ha pasado a ser CEO at Aragón Highways Concession. Infra Invest Iberia (Meridiam)

• El 'family office' de los Polanco se une a la patrimonial de Carles Tusquets. El financiero catalán también recaba el apoyo del multimillonario Ángel Asín, dueño de Arama Futuro, para la matriz de la gestora Trea

• Credit Andorra, firma que opera en España a través de Creand Wealth Management y Creand AM-ha engordado su equipo de analistas de inversiones con la incorporación de Ismael Pellicer como investment advisory. Deja así Morabanc, entidad en la que ha trabajado los últimos siete años, el último como responsable de selección de fondos

Asesoramiento financiero

• Alantra ha despedido a su principal negociador en Italia a medida que el banco cambia su modelo de banca de inversión en medio de un momento difícil para el sector. El banco ha despedido a Carlo Dawan, presidente ejecutivo de Alantra Italia, según un anuncio enviado a los clientes al que tuvo acceso Financial News. En su lugar ha entrado Stefano Bellavita, que actualmente es socio director en el país

• La firma internacional de asesoramiento en Corporate Finance, You are Capital, con oficinas en Barcelona, Madrid y París, Lisboa, y Mallorca Capital, boutique de inversiones y asesoramiento económico- financiero, con oficina en Palma de Mallorca y representación en Londres, han sellado una alianza estratégica para expandir sus actividades en el sector Turismo

• Gonzalo Ximénez Jiménez regresa KPMG con un nuevo puesto como M&A FIG Manager, después de un paso de casi dos años en Latif & Company

Fundraising💲:

• Miraltabank, el banco español de inversión y gestión de activos, ha aumentado su oferta de productos de inversión con el lanzamiento de un nuevo fondo de inversión libre (FIL) especializado en préstamos a pequeñas y medianas empresas españolas

• Aquilae Relevo lanzó con éxito su SF (Search Fund) para ayudar a empresarios experimentados a pasar el testigo. Miguel Cano ha lanzado recientemente Aquilae Relevo y ha atraído con éxito a una decena de inversores privados e institucionales españoles

• Pablo Casado ya tiene comprometidos 40 de los 150 millones que busca para su fondo de capital riesgo. La comercializadora pide una inversión mínima de un millón de euros para un sector al alza en el ámbito de la defensa

• CRB levanta 20 millones para invertir en salud digital y abre en Barcelona. La gestora independiente completa el primer cierre de su fondo CRB Digital Health III, con Sanitas y otros actores del sector farmacéutico y bancario como socios de referencia

• El fondo Eoniq amplía el plazo para cerrarse con el objetivo de alcanzar más de 30 millones público-privados. En otoño sabrán si el Fond-ICO les adjudica una línea con la que podrían hacer rondas de acompañamiento de 3 millones por compañía

• Mundi Ventures, de Javier Santiso, última un megafondo de 1.000 millones con el BEI. Calviño quiere que las 'scaleups' tecnológicas europeas tengan la financiación necesaria para crecer y quedarse en Europa

Salarios & Tema Curros💲:

• GS se ha convertido en el primero en eliminar el límite sobre las bonificaciones de los banqueros tras los cambios introducidos en las leyes del 🇬🇧el año pasado. El banco dijo que esto daría "mayor flexibilidad" y se acercaría más a lo que sucede en otros grandes centros financieros como Singapur y Nueva York

• Los bancos de inversión de Nueva York están señalando repuntes en dos líneas de negocio que normalmente no despegan al mismo tiempo: asesorar a empresas ambiciosas sobre expansiones y ayudar a otras que se ahogan en deudas.

  Las raras oleadas simultáneas de acuerdos y reestructuraciones fueron la comidilla de una conferencia telefónica tras otra mientras boutiques como Evercore Inc., Lazard Inc. y Moelis & Co. informó los resultados del primer trimestre en los últimos días. Subraya, una vez más, cuán entrelazada está la suerte de esas empresas con las decisiones de la Reserva Federal sobre las tasas de interés, y cómo la inflación estadounidense más pronunciada en una generación está torciendo las normas... Bloomberg

• Según un nuevo estudio, el funcionamiento de una family office típica cuesta más de 3 millones de dólares al año, ya que la competencia por el talento aumenta los gastos de personal. Las familias gastan entre 1 millón de dólares y más de 10 millones de dólares al año para operar sus oficinas familiares, con un promedio ahora de alrededor de 3,2 millones de dólares, según J.P. Informe Global Family Office publicado esta semana. Si bien los costos varían ampliamente según los activos, los expertos dicen que los gastos están creciendo en todos los ámbitos a medida que las oficinas familiares aumentan en tamaño y número y compiten más directamente con el capital privado y hedgies

"There's a real war for talent within family offices," said William Sinclair, U.S. head of J.P. Morgan Private Bank's Family Office Practice. "They're competing for talent against private equity and hedge funds and banks."

• El Economista escribe sobre cómo las empresas españolas se enfrentan a un éxodo de talento directivo sin precedentes. La falta de formación orientada hacia la internacionalización en España conlleva a que aproximadamente el 40% de las búsquedas de directivos para empresas sea haga en el extranjero

• Morgan McKinley sugieren que el número de puestos vacantes en los servicios financieros de la ciudad aumentó un 20% en los primeros tres meses de 2024 en comparación con el último trimestre de 2023 y cayó un 33% en comparación con el período correspondiente del año pasado - La verdadera noticia es la caída tan bestial desde el Q1 2017 (80%)

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Deal Tracker 💰

Esta semana hemos recolectado 38 NUEVOS procesos de “M&A” Confirmados/sin confirmar. La idea es tener un resumen rápido de la actividad, incluyendo compradores y asesores:

Tendencias del mercado

Christian Reche de El Economista espera que el M&A se reactive en España

Al menos, eso se espera a la vista de las respuestas a las encuestas llevadas a cabo para el informe Perspectivas M&A 2024, realizado por la consultora KPMG en colaboración con CEOE. Los resultados de este cuestionario, en el que han participado 1.350 ejecutivos de empresas nacionales, arrojan que el 27% de ellos prevé realizar adquisiciones en los próximos meses

Expansión está de acuerdo con las expectativas y entrevista 8 “Rain Makers” de la abogacía que ven el presente ejercicio con mucho optimismo y consideran que habrá un incremento generalizado de las grandes operaciones, sobre todo en Q2

En tema VC/Startup 🦄🚀

• El 2024 tenía que ser el año de la recuperación de la inversión en startups, pero, de momento, los datos en España reflejan todo lo contrario.

  Lejos de subir, la inversión del primer trimestre se ha desplomado hasta los 380 millones de dólares, según La Vanguardia. Esta cifra supone una caída del 46%, si se comparan los datos respecto al mismo período del año anterior, y un descenso del 22% tomando como referencia la inversión de los cuatro trimestres del 2022

• El Referente explica que el año 2024 acumula a día de hoy algo más de 636 millones de euros invertidos en startups, siendo una realidad la caída de las megarondas de años anteriores. Se han anunciado 91 operaciones públicas hasta la fecha, siendo febrero el que más inversión acumula (244m€). ID Finance es la primera megaronda del año (139 millones de euros). Cataluña es la Comunidad con mayor acumulado anual de 2024 (+400m) y el sector Health el que más rondas de inversión acumula 14.

• El Mundo analiza el ecosistema español de VC/Tech y concluye que sigue a años luz de EEUU y lejos del trío europeo de referencia (Reino Unido, Alemania y Francia)

• WSJ explica cómo el mundo VC se volvió menos lucrativo. Esta clase de activos que alguna vez rindió casi el 35% se hundió a aproximadamente en un 6%

En tema deuda:

• Debtwire nos deja su “1Q24 European Direct Lender Rankings” y felicitaciones 🎉 a los fondos que lo petaron en Iberia el trimestre pasado

  

• 5D analiza como el nuevo BBVA-Sabadell será el banco con mayor crédito dudoso con garantía hipotecaria en 🇪🇦. La fusión de las dos entidades suma 4.109 millones en préstamos fallidos. Su exposición total al ladrillo tóxico alcanza los 6.610 millones

• La industria bancaria ya se está preparando para reglas más duras en la venta de carteras de deuda según Bloomberg (particularmente con respecto a las tarjetas de crédito, préstamos para automóviles y otros productos financieros especializados que van desde el arrendamiento de aeronaves hasta el financiamiento de la cadena de suministro). El tamaño del mercado afectado en EE.UU. es de unos 5,5 billones de dólares, estimó la consultora Oliver Wyman en un informe reciente. Para aliviar las cargas de capital, los bancos ya han estado celebrando acuerdos conocidos como transferencias de riesgo sintético o SRT. En esas transacciones, los bancos retienen los activos pero pagan a las empresas de inversión una tarifa para compartir pérdidas futuras, reduciendo así los requisitos de capital. Inicialmente populares en Europa, los SRT se han afianzado recientemente en EE.UU., con JPMorgan Chase & Co. y Wells Fargo & Co. entre los bancos que buscan tales acuerdos

A nivel global 🌐

• EY resume las tendencias del primer trimestre de 2024 en IPOs y revela un aumento en los ingresos de las salidas a bolsa a nivel mundial, un aumento del 7 % con 23 mil millones de dólares recaudados en 287 acuerdos (Hablando de IPOs, El operador hospitalario portugués Luz Saude, propiedad de Fidelidade-Companhia de Seguros, vio cancelada su cotización después de dos semanas de educación para los inversores, y tres fuentes cercanas al acuerdo destacaron el abismo de valoración entre las expectativas del vendedor y las indicaciones de los inversores)

• El fundraising 🇪🇺 ha sido una batalla para muchos fondos en los últimos meses, y muchas consideran que este es el mercado más difícil que jamás hayan experimentado. Solo 34 fondos recaudaron un total de 76.500 millones de euros en el 1T24, lo que supone el peor trimestre en cuanto al número de cierres de fondos en al menos 10 años. También sitúa al 1T24 muy por detrás del promedio de 50 cierres de fondos con EUR 84.400 millones recaudados por trimestre observado en los últimos dos años según datos de Mergermarket

• Pitchbook publica un informe detallado donde espera que el AUM del capital privado podría llegar a los $23Tr en 2028

• El IB Scorecard de WSJ & Dealogic deja una foto medianamente positiva en el primer mes del Q2 2024…Ojalá mejore esto

Actualización de procesos 🇵🇹 🇪🇸

TMT

• La CNMV bloquea a los hedge funds para evitar que Apollo gane la guerra de opas por Applus. Fondos cazaopas como Samson Rock y Maven se reforzaron el viernes en el capital de la empresa española de ITV, ya que por sus acuerdos con Apollo no les interesa la victoria de la oferta del consorcio de I Squared y TDR, pese a tener un mejor precio

• Knowmad Mood (antes atSistemas) ha adquirido por cinco millones de euros más una cantidad variable en función de determinados objetivos la consultora alemana especializada en servicios tecnológicos y de transformación digital Aservo Software, una operación con la que la firma española desembarca en el mercado germano, según ha informado este lunes en el BME Growth

• Hacienda inyecta otros 500 millones en la SEPI para su entrada en el capital de Telefónica. El Gobierno repite fórmula y llega a los 1.000 millones de euros de aportación en el primer trimestre

• Visabeira compra empresa estadounidense de telecomunicaciones con 500 trabajadores y unas ventas de 100 millones. Con la adquisición de Verità, la filial de Visabeira para los sectores de telecomunicaciones y energía, propiedad de Goldman Sachs, los ingresos anuales en EE.UU. se duplican hasta los 250 millones de dólares

• Juan Villalonga y sus socios ceden el control de su Spac tecnológica del Nasdaq. Los inversores españoles traspasan un 60% de Global Technology Adquisition Corp a HCG Opportunity, tras más de dos años sin encontrar una fusión para este vehículo cotizado en Nueva York. El expresidente de Telefónica deja el consejo de la sociedad

Infra

• Ferrovial completa el proceso de revisión regulatoria para cotizar en Nasdaq. La cotización indica la intención de ampliar la ya sólida presencia en América del Norte

• Los consejeros de Cellnex destinarán un 20% de su sueldo a comprar acciones. Esta medida, aprobada por el Consejo de Administración, se llevará a efecto como expresión del alineamiento entre los miembros de este órgano de gobierno y sus accionistas

• Cellnex anticipa fusiones en el negocio de torres en España en un contexto marcado por el nacimiento de Masorange. El grupo de infraestructuras de telecomunicaciones buscará pasar 1.400 millones de su deuda variable a tipo fijo. Descarta la vuelta de su sede social a Cataluña y anuncia que su filial para comprar terrenos se llamará Celland

• Los fondos de inversión impulsan los gimnasios ‘low-cost’ en España. Las consultoras apuntan a un proceso de concentración de cadenas

Energía

• Sabadell financia a Matrix Renewables, consigue 179 millones para cinco plantas de 239 MW. Watson, Farley & Williams y Linklaters han actuado como asesores de la operación

• Finergreen comparte que ha asesorado a AGR BIOGÁS en una línea de financiación de proyectos única en su tipo con ING España y Portugal para la construcción de la primera planta de inyección de biometano en Andalucía, España.

  Iberdrola

  • Iberdrola sale de Rumanía tras vender su negocio de energía renovable por 88 millones. Premier Energy Group, a través de su filial rumana Premier Renewable Invest, se ha hecho con el control del 100% de la sociedad eólica Dobrogea One, hasta ahora propiedad de la compañía española

  • Iberdrola paraliza la venta de la segunda mayor central hidroeléctrica de Brasil. Reconoce que las negociaciones iniciadas en 2021 "no avanzaron" y que "la venta en los próximos 12 meses no es altamente probable"

  • Iberdrola recibe a NTR Clean Power en el accionariado de East Anglia One. Macquarie se desprende de un 10% del capital del parque y retendrá otro 10%. El fondo australiano ya vendió un 20% a TRIG. East Anglia One cuenta con una potencia de 714 MW

• Engie ha llegado a un acuerdo con Orsted para comprarle su negocio eólico y solar en Francia. Concretamente, la compañía se quedará Ostwind International, Ostwind Engineering, y sus filiales. Se espera que la transacción se cierre en el segundo trimestre de 2024

• Antin refuerza su apuesta por España: invierte con Blue Elephant en dos plantas solares. El vehículo alemán cierra la financiación para 100 MWp

• La Comisión Europea anunció el martes 30 de abril los proyectos que han resultado adjudicatarios en la primera subasta europea de hidrógeno y el proyecto de producción de hidrógeno renovable Hysencia de DH2 Energy es uno de los ganadores

• Las renovables se hunden en Bolsa ante el estallido de la 'burbuja verde'. El canibalismo y los precios cero arrollan a todas las renovables: Solaria, Acciona Energía, EiDF, Energy, Enerside, Greening, Holaluz, Solarprofit, Umbrella, Audax, Grenergy, Ecoener y Soltec

• BP lanza su 'trader' Energy Solutions en España con 502 millones de capital. La nueva sociedad de valores del grupo acaba de cerrar su primera operación

• Umbrella Solar se suma a la crisis del autoconsumo fotovoltaico: pierde más de 6 millones. Las ventas del grupo valenciano caen un 47% en 2023. Su filial en el Nasdaq, Turbo Energy, también multiplicó pérdidas

• La Energía renovable cerca de récord con 46 años de energía solar alcanzando máximos. El consumo de gas natural cayó a su valor más bajo desde 2004, con la producción de energía hidráulica, eólica y solar por encima de los promedios históricos

• Las renovables abastecen el 90% del consumo eléctrico hasta abril. La producción renovable suministró el 90% del consumo eléctrico en los primeros cuatro meses del año, y el 94,9% en abril, acercándose al histórico 95,4% alcanzado en mayo de 1978, según datos de REN - Redes Energéticas Nacionais

• Cepsa ha comunicado a la Comisión Nacional de Mercados y Competencia la operación de compra de Ballenoil, anunciada en noviembre del año pasado, es decir, casi seis meses después del anuncio de la misma. Con este paso, la petrolera que dirige Maarten Wetselaar lleva a cabo el movimiento definitivo para lograr los permisos necesarios para la integración de esta red en la compañía

• Los bancos se muestran cada vez más dispuestos a respaldar proyectos de almacenamiento de energía. Un nuevo informe de Pacific Green analiza la financiación de un proyecto de 120 millones de libras en del Reino Unido e identifica los ingredientes clave de un modelo viable para apuntalar el crecimiento del sector BESS

• El fondo de renovables Cubico refinancia su deuda en medio de su proceso de venta. Prolonga el vencimiento un año con dos más de carencia para 700 millones. La operación ha sido asesorada por A&O Shearman y Clifford Chance

• EiDF informa de pérdidas de 32 millones en 2023 y PwC duda de su capacidad de continuar como empresa. La compañía energética notifica unos números rojos casi ocho veces más altos que los del año precedente

• LONGi Green Energy Technology Co., Ltd. (LONGi), ha publicado oficialmente su informe de resultados para el año 2023. La compañía logró unos ingresos de 16.737 millones de euros. Afectado por la rápida caída de los precios de la cadena industrial y las provisiones por deterioro

  Naturgy

  • Abu Dabi acelera la compra de Naturgy y delega en Criteria Caixa la mediación con el Gobierno. La operación necesita multitud de autorizaciones donde será clave el papel del accionista mayoritario. El nuevo inversor confía en que se cierre la operación sin complicaciones

  • Naturgy gestionará 420 MW solares junto a la antigua central de carbón de La Robla. Se trata de las instalaciones 'La Pradera', con una potencia instalada de 195 MW, y 'Los Corrales', con 225 MW de potencia, que supondrían una inversión aproximada de 350 millones de euros

  • Taqa deberá pedir diez permisos distintos para una opa a Naturgy. Si se lanza a por Naturgy, Taqa debe superar el proceso más exhaustivo al que se ha enfrentado un grupo hasta ahora para comprar otro en España

• Abo Wind pasará llamarse Abo Energy y construye su primer parque solar llave en mano en España. La filial en nuestro país de la empresa alemana, Abo Energy España, está construyendo en Yebra (Castilla-La Mancha) un parque solar de 50 MW que se conectará a la red en el nudo de una central nuclear desmantelada

• Microsoft firma un PPA con Brookfield por 10,5 GW renovables. Brookfield tiene como objetivo ofrecer nueva capacidad de energía renovable en los mercados europeo y estadounidense para 2026 y 2030. El acuerdo incluye la posibilidad de ampliar su alcance en las regiones de Asia-Pacífico, la India y América Latina

• Tres empresas españolas son ganadoras en la subasta del Banco Europeo del Hidrógeno. La Comisión Europea ha concedido hoy 720 millones a siete proyectos de hidrógeno renovable en un concurso que atrajo un total de 132 ofertas

• ING cierra la primera financiación de una planta de biogás en España con un 'project finance'. La operación supondrá el acceso a 20 millones para ACR Biogás

• Holaluz presentará un preconcurso de acreedores si no logra la financiación “prevista”.La energética catalana sufrió unas pérdidas de 26,2 millones en 2023 y ultima un crédito de 10 millones con el Institut Català de Finances

• (SSEF) ha firmado un acuerdo marco con el desarrollador de energía renovable Capital Energy para apoyar financieramente la oferta de productos de autoconsumo solar fotovoltaico de Capital Energy para clientes comerciales e industriales en España y Portugal

• Las renovables cubren el 64,6% de la generación eléctrica en abril y eólica, hidráulica y solar lideran el mix. Las renovables generaron en abril 13.515 gigavatios hora (GWh), un 21% más que en el mismo mes de 2023

• Alpiq seguirá representando en el mercado las plantas de renovables de RWE en España. El acuerdo tiene el objetivo de optimizar la actuación en mercado de las instalaciones renovables españolas de RWE

• Grupo Cobra, Raen JV: Proyecto solar polaco de 150 MWp. Raen SA se asocia con Grupo Cobra para desarrollar un proyecto solar de 150 MWp en Polonia, allanando el camino para futuras colaboraciones en energías renovables y crecimiento financiero.

Si llegaste hasta aquí quisiéramos agradecerte por tu tiempo y desearte una feliz semana!