M&A Teaser 🇪🇸 🇵🇹 Newsletter #86

https://tipbox.is/#compose/mnateaser%40substack.com/Salseo%20confidencial//61f375bc18b5608bccff7c3b65579c8536254d7f Es la nueva tipbox anónima 🤐 donde puedes enviarnos todo el salseo o feedback

mar 14, 2022

Tendencias del mercado 📉:

Capital & Corporate publicó por fin su informe de la industria PE & VC en 2021 🇪🇦. Quedamos un poco locos al intentar compararlo con el resto de informes de otras publicaciones como Mergermarket, Refinitiv…

“IPEM’s 2022 PAN-EUROPEAN PRIVATE EQUITY SURVEY” es un informe de 72 páginas y 190 encuestados con muchísima chicha de la industria del capital privado en Europa:

Bain & Company publicó su 'Global Private Equity Report', Europa Press intenta resumir tanta información…Nosotros nos quedamos con la cantidad de pólvora seca a nivel mundial:

Si miramos el tema de carteras de NPLs, 5D hace eco de un informe de Debtwire resumiendo la venta de carteras que los bancos españoles se han sacado del balance. Unos 128.000 millones de euros en créditos ligados al ladrillo desde enero de 2015, les quedan unos 47.000 millones, el 27% de lo que acumulaban hace seis años:

A nivel global 🌍 Bloomberg explica como bancos de toda Europa y EE. UU. se comprometieron a prestar decenas de $B de dólares para LBOs y adquisiciones. Pero ahora necesitan encontrar compradores para la deuda y la demanda está por los suelos

El mismo medio nos cuenta como la invasión de Ucrania por parte de Rusia ha dejado “dealmakers” en Europa inseguros sobre si se llevarán a cabo fusiones, adquisiciones y cotizaciones en bolsa por aproximadamente 300.000 millones de dólares:

“The Juice” 🧃:

Dos nuevas transacciones se hicieron públicas la semana pasada que nos hacen sentir muy orgullosos:

La gestora de capital privado GED Capital ha cerrado su mejor operación en España con la salida de su fondo GED V de Grupo Vitro, la empresa sanitaria donde ostentaba una participación mayoritaria desde 2017, logrando un múltiplo de 4 veces la inversión y una TIR del 38%. Fuentes financieras han confirmado a elEconomista que la desinversión valora la compañía en más de 100 millones de euros
Mapfre ha alcanzado un acuerdo con Aseana Insurance, entidad domiciliada en Singapur y propiedad de fondos de inversión gestionados o asesorados por el grupo Warburg Pincus, para vender la totalidad de su participación en Abda y Abda Assistance por 62,9 millones de dólares

iDeals en menos de 2 años se esta posicionando como la VDR líder en transacciones Mid-Market en 🇵🇹🇪🇦

Pedir presupuesto iDeals VDR

Fichajes 🎣:

Fondos

Portobello Capital ultima la apertura de su oficina en Milán, liderada por Antonio Todisco, para la que prepara nuevos fichajes con los que reforzará su presencia local. El fondo español busca "activamente" oportunidades para asociarse con empresarios y equipos directivos de empresas líderes en otros países europeos como Francia y Alemania
Intrum ha incorporado a Santiago Casado, procedente de Deloitte, como nuevo director de préstamos dudosos de la compañía en España
Antonio Catalán Palazón, se ha incorporado al equipo de desarrollo hotelero del Grupo Millenium, tras un año en Stoneweg S.A.
Damiano Bracali ficha por Cabot Financial Spain como CFO
Blackstone ha decidido que ahora es el momento de la expansión europea. Bloomberg informa que el fondo se está expandiendo en París, Frankfurt y "otros lugares" de Europa. Ya contrató a 200 personas nuevas en Londres desde 2020 y necesita una nueva oficina para acomodar su plantilla ampliada
KFund ficha a Isabel Salgueiro para cubrir el mercado 🇵🇹
APWireless Infrastructure Partners ficha a Pablo Machuca Eisman como VP de M&A en España después de media década en Telxius

Asesoramiento Financiero:

El gigante americano del análisis bursátil y el brokerage de acciones Bernstein está en trámites para instalar en España una sede que lidera Javier Valverde Sörensen, ex de BBVA
CBRE ficha a César Ruiz como responsable de Desarrollo de Negocio en la zona Este para Living. También nombra a Patricia García de Ponga líder del área de ESG de la empresa, con esta nueva posición, García de Ponga se unirá a la división de Strategic Consulting y compaginará sus nuevas responsabilidades con su rol actual de CFO
Colliers da un paso más en su especialización en Data Centers con el nombramiento de José María Guilleuma como Director de esta línea de negocio
El equipo de GBS Finance enfocado en Sepecial Sits acaba de hacer publico el fichaje de un nuevo VP, se trata de André Agostinho quien desarrollo su carrera en Alantra CPA
🎩para el equipo de HR de BBVA CIB, lograron crear viralidad en los medios sacando roles específicos para mujeres:

Fundraising💲:

Istria Capital publicó su resumen del 2021, explicando que su fondo Istria III estaría ya en el horno listo para levantar 100M para Search Funds

Actualización de procesos internacionales (comprador/vendedor en Iberia):

Deutsche Telekom inicia la venta de sus torres: Cellnex y American Tower, entre las interesadas
Tech Transfer Agrifood, fondo dirigido por la gestora de capital riesgo Clave Capital, invierte en la empresa suiza de biotecnología, Nemis Technologies, para el lanzamiento de su primer test de detección rápida de Listeria Monocytogenes; bacteria causante de la listeriosis, que ocupa una de la principal tasa de intoxicaciones alimentarias
Mapfre vende la indonesia ABDA a Warburg Pincus. La operación se cierra por 56,6 millones de euros
AM Fresh, con sede en Murcia y cuyo propietario es Álvaro Muñoz, fusionará IFG con su filial de biotecnología SNFL, en la que poseía una participación del 70%, mientras que el 30% restante estaba en manos del fondo estadounidense Paine Schwartz
También EQT invierte en el líder español de uvas sin pepita para crear un gigante internacional. El fondo nórdico se alía con el grupo español AM Fresh para adquirir la compañía californiana IFG
Santander compra la consultora brasileña de sostenibilidad WayCarbon. La firma es especialista en asesorar a organizaciones públicas y privadas sobre el cambio climático
La consultora tecnológica Seidor ha adquirido una participación mayoritaria en Work Well, una consultora francesa especializada en SAP y proyectos para pequeña y mediana empresa, en una operación que supone su desembarco en el país
El proveedor de Mercadona y propietario de Caladero avanza en su crecimiento internacional con la adquisición de una participación mayoritaria de Kefalonia, empresa girega dedicada a la producción de lubina, dorada y corvina, principalmente Profand
Santander Consumer continua su proceso de simplificación con la absorción de su filial en Francia. La firma mantendrá tres filiales en España, Alemania y países nórdicos
Hochtief (ACS) se da hasta el 11 de abril para cerrar la opa de Cimic bajo la lupa de Moody’s. La australiana celebrará su junta con el plazo de aceptación abierto
Salto Systems se hace con la alemana Cognitec, dedicada al reconocimiento facial. Fundada en 2002 y con sede en Alemania, Cognitec tiene oficinas en Australia, España y Estados Unidos y dispone de un numeroso equipo de ingenieros volcado en labores de I+D
La JUR rebaja el requisito MREL de BBVA por la venta de su filial estadounidense. La entidad cumple holgadamente con el requerimiento: cuenta con un volumen de fondos propios y pasivos admisibles del 28,24% frente al 21,46% que le pide el supervisor
Abertis venderá Eurotoll, su filial dedicada a soluciones de peaje electrónico para vehículos pesados que presta servicios en Europa. El grupo propiedad de Atlantia y ACS ha contratado para pilotar la operación como asesor financiero al banco francés Natixis, según indican fuentes conocedoras del proceso

Actualización de procesos en Iberia:

Expansión nos deja un artículo sobre las reglas que pondrá la Comisión Europea. Ambas partes deberán ofrecer los promotores de la fusión y buscará un receptor 'creíble', mientras que la nueva firma querrá evitar a Digi, la más agresiva en precios
- Por otro lado, El Confidencial comenta como MásMóvil y Orange afrontan más de un año de incertidumbre en Bruselas por la fusión
El consejo de administración de Zardoya Otis considera que el precio de la oferta pública voluntaria de adquisición (OPA) de acciones de Opal Spanish Holdings (Grupo Otis) sobre el 49,9% de Zardoya Otis que no controla es razonable desde un punto de vista financiero, según el informe remitido a la CNMV
La batalla abierta en el seno de Unicaja por el control de la gestión de la entidad se ha saldado en el último mes con la renuncia de tres consejeros independientes, pero desde el inicio de la fusión (que tuvo lugar el 30 de julio) ya se dieron movimientos que restaron competencias al presidente ejecutivo Manuel Azuaga. Estos dos hechos vulneran dos de los puntos del proyecto común de fusión, tal y como refleja el texto y confirman fuentes cercanas a la entidad a elEconomista
WiZink cancela la venta de Aplazame y llevará la firma a Portugal. Según 5D las ofertas recibidas por la plataforma de pago flexible quedan lejos de las expectativas
Ibercaja se da tres semanas para decidir el futuro de su salida a bolsa
Cinven, KKR, Carlyle y Nordic pasan a la fase final de la puja por IVI-RMA. El ultra competido proceso de venta del grupo valenciano IVI-RMA, líder mundial en clínicas de fertilidad, acaba de entrar en su fase final con varios de los pesos pesados de la industria del capital riesgo disputándose la adquisición de la compañía
Vodafone, Orange y MásMóvil piden al Gobierno condiciones favorables para una fusión. Reclaman un marco que facilite las consolidaciones del sector para no comprometer el desarrollo del 5G
Mutua Madrileña vende su 1,6% de CaixaBank por 406 millones para pagar a El Corte Inglés. La aseguradora ha vendido su participación del 1,6% en el accionariado de CaixaBank por 406 millones. Con los fondos que reciba, Mutua Madrileña completará el importe del acuerdo firmado con El Corte Inglés
Lorca Telecom Bidco SA, la matriz de MásMóvil, ha registrado este miércoles una ampliación de capital de 24,3 millones de euros para preparar la estructura de la compañía de cara a la fusión con Orange
Pugna a la vista por los activos a la venta de la fusión Orange-MásMóvil. La Comisión Europea fijará las concesiones que deberán ofrecer los promotores de la fusión y buscará un receptor 'creíble', mientras que la nueva firma querrá evitar a Digi, la más agresiva en precios
CVC y Diamond Capital entran en la puja por la filial química de Cepsa. Las ofertas parten de los 3.000 millones de euros y se suman a las de Indorama, Apollo, Lone Star y Platinum
Cepsa ha decidido congelar el proceso de venta de su filial química para analizar el impacto que puede tener sobre su negocio la evolución de los precios del petróleo y la crisis generada por la invasión rusa de Ucrania
Ezentis ficha a Deloitte para refinanciar 'in extremis' 117 millones de deuda. El grupo de infraestructuras ha incumplido dos de los 'covenants' de un crédito sindicado con Santander, BBVA, CaixaBank, Pichincha y EBN. Los acreedores han contratado a PwC para defender sus intereses
Siro cambia de dueño: los fondos Afendis y Davidson Kempner toman el control. La operación deja al fundador, Juan Manuel González Serna, como accionista minoritario, pero continúa como presidente
Banca March ha protagonizado este año la primera de las grandes operaciones corporativas del sector con la compra del negocio de banca privada de BNP. A la espera aún de las autorizaciones regulatorias pertinentes, el consejero delegado del grupo, José Luis Acea, asegura que la adquisición permitirá seguir creciendo a doble dígito
KKR saldrá en tres años de la nueva Orange-MásMóvil tras multiplicar por cinco su inversión. El fondo de inversión, Cinven y Providence, pagaron 2.000 millones por MásMóvil en 2020 y ahora tendrán la mitad de una compañía valorada en 19.600 millones
Ferrovial-Sacyr-Meridiam, Acciona-ACS y FCC lucharán por la Ciudad de la Justicia de Madrid. El proyecto de construcción alcanza un valor de 507 millones OHLA también analiza forjar una alianza para participar en el concurso
La situación parece insalvable en la negociación Iberia-Air Europa. La petición de más de 100 millones adicionales, así como la actitud de Juan José Hidalgo, entre los motivos que están detrás del distanciamiento para la compra
Por otro lado, Juan José Hidalgo: "Air Europa no se vende, ni a Air France ni a nadie". Espera recibir nuevos aviones en los próximos meses para reforzar operaciones
Telefónica prevé ingresar 1.000 millones con la entrada de un inversor en su red de fibra rural. El mercado valora en torno a los 2.000 millones su nueva FiberCo con la que quiere llevar fibra a cinco millones de hogares de la ‘España vaciada’
El juez rechaza las medidas cautelares pedidas por Athletic, Barça y Madrid contra el acuerdo de la Liga y CVC. El Juzgado de primera instancia número 15 de Madrid ha desestimado las medidas cautelares contra los acuerdos de LaLiga y el fondo CVC para la puesta en marcha del proyecto LaLiga Impulsa
Santa Marta pone el punto final: a liquidación tras no superar el concurso. La empresa albaceteña fue fundada en 2009, al calor del boom de la moda masculina en España, y llegó a contar con una red de treinta tiendas en el país. Incluso antes de la pandemia, Santa Marta ya se encontraba en una situación económica delicada
Mango renuncia a las compras y araña cuota con mercados y canales. En plena oleada de operaciones corporativas en España, el segundo mayor operador de distribución de moda de España apuesta por el crecimiento orgánico con diversificación geográfica y de canales
Serveo es la nueva marca de Ferrovial Servicios Infraestructuras, la filial de Ferrovial adquirida en febrero por Portobello Capital. El fondo de inversión español ha tomado el 75,01% del capital y el grupo que preside Rafael del Pino mantiene el 24,99% -su plan es seguir hasta que Portobello decida vender
El Barça negocia con LaLiga y CVC para anotarse un ingreso de 270 millones y salvar 2021-2022. El club baraja distintas opciones jurídicas para que la inyección del fondo no compute como deuda. Una que coge fuerza es trasladar los derechos audiovisuales a una nueva sociedad. En cualquier caso, el destino de los fondos no será a la carta
Armanext coordina la salida de Jungle21 a Euronext París. La firma española, asesor autorizado para Euronext y BME Growth, ha llevado a estos mercados más de una treintena de socimi
Aena ha recibido cinco ofertas formales que serán las candidatas definitivas a ser su socio mayoritario en la sociedad que creará para la primera fase del desarrollo de la ciudad aeroportuaria junto a Barajas

Update de transacciones en Renovables

Naturgy elige a Citi, Morgan Stanley, JP, BofA y SocGen para proyecto Geminis
Naturgy, Redexis, MRG y Nortegas abren el baile de fusiones y compras en el gas. La segregación de Naturgy en dos empresas, una para actividades de redes energéticas (muy reguladas) y otra para actividades comerciales o no reguladas, está agitando la energía en España
Amancio Ortega irrumpe en la puja por las renovables de Repsol. Predica, Omers, Axa y PGGM presentan ofertas, que valoran el negocio verde de la petrolera en 3.000 millones
Los fondos Macquarie, BCI y Meag compran Reden Solar por 2.500 millones. La operación se cerrará en el tercer trimestre de este año

Update de transacciones en REAL ESTATE:

Caixabank que cuenta con más de 5.700 millones en adjudicados, ha cerrado en los últimos meses varias operaciones destinadas a reordenar el legado del ladrillo heredado de Bankia. El banco ha traspasado participaciones societarias en filiales inmobiliarias y otros activos a la filial inmobiliaria Habitat y Gramina, entre otras participadas
Las cadenas de supermercados tiraron del carro de la inversión inmobiliaria en retail durante el año pasado en España, acaparando la mitad de los cerca de 1.000 millones de euros contabilizados en 2021. En concreto, los supermercados invirtieron 500 millones de euros en bienes inmuebles en 2021, según la consultora JLL
Pierre & Vacances, en la ruina, pasa a ser inglés. Acaba en manos de los fondos británicos Alcentra y Fidera, sus acreedores
Barceló Hotel Group ha adquirido recientemente el Barceló Fés Medina, hotel que gestiona desde su inauguración en 2011, y en junio de este año tiene prevista la apertura del Barceló Tánger, tras una reforma integral
Emperador se constituye como Socimi y prepara su salida a bolsa. La compañía del filipino Andrew L. Tan deberá salir a bolsa en los primeros dos años desde su constitución
Aliseda y Anticipa se diversifican. La compañía sueca Intrum ha encargado a los servicers de Blackstone la gestión de la cartera Cierzo, valorada en 100 millones de euros
La Bolsa española se prepara para recibir 17 nuevas Socimis en 2022. El régimen de las Socimis cumple 10 años en España, sumando 122 empresas en Bolsa y planteando un cambio societario para impulsar la creación de vehículos con nuevos activos
Aluvión en logística: la oferta se disparará un 50% en cuatro años. El 'boom' del ecommerce y el apetito de fondos y la banca de inversión impulsa el desarrollo de nuevas naves con una superficie adicional de 11 millones de m2
Engel&Völkers abrirá oficina en Sevilla y estudia compras para crecer. La inmobiliaria pondrá en marcha este año un centro propio para dar servicio directo a la capital hispalense y Cádiz. La nueva oficina contará inicialmente con una plantilla formada por 35 profesionales
Los fondos inmobiliarios recaudaron $152,700 millones en 2021, un aumento interanual del 6 %, ya que el capital comprometido se recuperó solo modestamente de la caída provocada por el Covid-19
Mirastar, la plataforma industrial y logística de KKR Real Estate en Europa, ha ampliado su cartera logística en España con 53.000 metros cuadrados adicionales en ubicaciones de Madrid y Barcelona, por medio de cinco transacciones que combinan activos ya construidos con proyectos 'llave en mano'

Deal Tracker 💰

Esta semana hemos recolectado 45 NUEVOS procesos de “M&A” Confirmados/sin confirmar. La idea es tener un resumen rápido de la actividad incluyendo compradores y asesores:

Si llegaste hasta aquí quisiéramos agradecerte por tu tiempo

Compártela y si tienes alguna pregunta no dudes en escribirnos…

M&A Teaser